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格雷厄姆价值投资原则:成长型股票与价值型股票_格雷厄姆

发布时间:2019-01-02 12:24  浏览:

生长型股票与价值型股票

来阐明咱们的主张。,让咱们关系上地两种股票。,任何人是增长。,备选的是价值型。,它们分袂高位G股和V股。。拨款股票V每年将不变地派发10猛然震荡股息。,增进拨款股票G薪水5猛然震荡的股息。,除了每年的增长,结果年折扣为10%,搁浅戈登增长典范,两种股票的价值是100猛然震荡。。

V=($10X100%)/(10%—0)=$100

G=($5X10)/(10%-)=$100

如今,备选的测量办法是,总结将来时的的每一笔奖赏。,这么在流行做成某事价值型股票的价值列举如下:

V=($10)+($10/110%^1)4-($10/110%^2)+($10+110%^3)+…

生长股的价值列举如下:

G=($5)+($〉+($)+($)+…

任何人更简略的办法是应用扮演角色来辨析。,股票的将来时的资金流动,如图所示,对应的,股票的将来时的资金流动,如图A-2所示。

价值型股票的初始红利较髙,但同时,将来时的的生长股将有高高的的股息。。股息高于远程股息。。结果你测量扮演角色和扮演角色,同时,每个股息被替换为流畅值(应用,与股票V就像扮演角色。,股票G如图八。4所示。。

价值公司资金流量的将来时的价值

价值公司资金流量的将来时的价值

生长型公司资金流量的将来时的价值

生长型公司资金流量的将来时的价值

价值导向公司资金流动折现后的价值

价值导向公司资金流动折现后的价值

生长型公司折扣资金流动的价值

生长型公司折扣资金流动的价值

两个图做成某事最初一列表现终极值。,即,第五十一年后买到红利的总和。,这些扮演角色显示股票G和股票V中间的要紧分别。。

依然在如此阶段生长型股票的补偿较低,但将来时的,它会开支更多。,依据成为更论点。。价值型股票会永生向你薪水同一总结,结果让折现率是常数,股票的价值永生不会的机遇。,依据价值型股票的价值非常来源于将来时的5年的红利薪水。即,不息应验所需的收益率提出要求,你必不可少的事物以同一的收益率再封锁这些股息。,风险躺在,左右的机遇谈不上永生在。,它也高位再封锁风险。,对立来说这种风险更遍及存躺在价值型股票中。

总的来说,依然生长股由于分享D有必然的再封锁风险,但该风险对立价值型股票来说依然较小。生长股的收益率更多地安心公司内部的I,在宏观经济经济状况下,再封锁机遇娇小的。。

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